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来源：财联社

原标题：亏损近7亿 CFO离职 途牛旅游怎么了？

近日，途牛旅游网发布未经审计的2019年年度业绩报告显示，净收入23亿元，同比增长1.8%，公司亏损同比扩大272%至7.294亿元人民币。

其中，途牛2019年四季度净营收为4.513亿元人民币，同比下滑4.2%；净亏损达4.014亿元人民币，而上年同期净亏损为7290万元人民币。

途牛2014年5月上市以来连年亏损，上市6年累计亏损金额为60.14亿元。途牛旅游首席财务官辛怡宣布因个人原因已提交辞呈。

股价跌幅已近90％

公布财报当日，途牛开盘大跌7.08%，跌破1美元，创历史新低。相比2014年5月每股9美元的发行价，途牛股价跌幅已近90％。途牛市值仅为1.13亿美元。携程最新市值为146.05亿美元，也就是说途牛目前市值不足携程的1%。

对比在线旅游（OTA）同行业企业，途牛的营收增速及盈利情况的确不尽理想。

业界龙头携程网收入仍然保持两位数高增长速度。携程2019年全年净营业收入为357亿元人民币，同比增加15%。全年经营利润同比增长94%达到50亿元，高于过去5年的经营利润总和；同程艺龙全年收入同比增加21.4%至73.93亿元，经调整净利润同比增加35.4%到15.44亿元。

业内人士表示，途牛近年来业务创新不足。2019年旅游产品收入为19亿元，同比增长3.1%。团游业务占途牛整体营收的80％以上，而团游业务市场竞争激烈，需要较多的人力成本，利润率较低。新生代旅行者越来越多注重个性化体验，参团意愿下降。

在酒店、机票、目的地消费等领域，途牛整体表现差强人意。携程、同程艺龙等企业在收入多元化上早已进行布局，酒店及出行板块贡献收入占比持续提升，逐渐显现巨头的规模优势。携程2019年财报显示住宿预订收入为135亿元。

美团点评等行业外公司也在蚕食这部分业务市场份额。财报显示，到店及酒旅业务方面美团2019年交易金额为2221亿元，同比增长25.6%。该业务实现收入223亿元，同比增加40.6%。

收入增长较为平缓，但途牛的营业成本及费用却居高不下。途牛2019年营业成本12亿元，同比上升12.7%；运营费用20亿元，同比上升28%。其中，销售与市场营销费用9.233亿元，同比上升18.7%，费用上升主要是由于销售与市场人员和线下门店相关费用的增加。

今年一季度业绩或将下滑六成

随着行业并购进行，在线旅游行业逐渐呈现寡头垄断格局。携程去哪儿与同程艺龙占据流量高地。而后来者阿里飞猪、美团点评自带流量，获客成本较低。以途牛为代表OTA第三梯队获取流量越来越困难，销售费用高企。

对于激增的费用，首席财务官辛怡表示，“2019年四季度开始，公司进一步梳理了公司的业务和组织结构。今年疫情暴发后，途牛加强了费用控制，其效果将在2020年下半年开始显现。”

今年以来的新冠肺炎疫情直接打击了旅游业务，途牛一季度业绩也将下滑六成。途牛预计，公司2020年第一季度营收将在1.142亿元人民币至1.599亿元人民币，同比下滑65%至下滑75%。疫情将对公司2020年的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

疫情对于仍处于亏损状态的途牛无疑是巨大考验。截至2019年12月31日，途牛持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资总计为19亿元人民币。

国内疫情逐步得到控制，旅游行业正在复苏，国内线路或许能够解途牛燃眉之急。

自3月中旬以来，国内多个省市陆续恢复旅行社、在线旅游企业的辖区内业务，并推出发放消费券、景区门票优惠等措施。四川、重庆、浙江等旅游热门打卡地相继颁布了近期景区免费开放政策。

山西证券表示，目前新冠疫情在国内初步得到有效控制，各省市出台旅游景区有序恢复开放实施方案，在控制客流、防控疫情的基础上有望良性促进消费者出游意愿释放。今年五一假期放假5天，预计出游人次以及旅游收入将会进一步恢复。